Indicadores para analise de ações

Indicadores para analise de ações

ROE – Retorno sobre o Patrimônio Líquido – Como calcular? Lucro Líquido dividido pelo Patrimônio Líquido, colocado em porcentagem. Também é conhecido como RPL.

ROE = Lucro Liquido / Patrimônio Liquido

Mas, o que representa o ROE? Informa a rentabilidade que aquele Patrimônio Líquido da empresa está gerando. Um ROE de 20% significa que a empresa esta gerando um retorno sobre aquele patrimônio de 20% para o acionista. Como usar o ROE? Basicamente, quanto maior o ROE melhor, pois isto significa que a empresa está gerando um maior retorno. Como chamei a atenção no indicador anterior, temos que olhar este indicador em conjunto com o P/VP. Isto porque o P/VP nos diz se o mercado esta pagando caro ou barato pelo patrimônio da empresa, e o ROE, por sua vez, nos diz se este patrimônio esta gerando um bom retorno. Senão de que adiantaria investir em uma empresa que possui um P/VP barato, mas que apresenta um ROE baixo? Como diria Warren Buffett: eu prefiro pagar um preço razoável por uma empresa boa, do que um preço baixo por uma empresa razoável. Logo o ideal é maximizar este fórmula, procurando investir em empresas com baixo P/VP e alto ROE.

P/VP – Preço sobre Valor Patrimonial – Como calcular? Cotação da ação dividido pelo Valor Patrimonial por ação. Para calcular este primeiro temos que descobrir o Valor Patrimonial por ação (VPA) com uma conta simples. VPA = Patrimônio Líquido dividido pelo número de ações da empresa. Depois de descoberto o VPA, só temos que dividir a cotação da ação pelo VPA para chegarmos ao P/VP.

Mas, o que representa o P/VP? Informa o quanto o mercado está pagando pelo valor do patrimônio da empresa. Em outras palavras, uma empresa que tenha um P/VP de 2, informa que o mercado está pagando 2x o valor do patrimônio desta empresa.

Como usar o P/VP? Basicamente, quanto menor o P/VP melhor, pois isto significa que a empresa está mais barata. Um P/VP menor que 1 diz que o mercado está pagando menos do que vale o valor do patrimônio da empresa. Aqui vale uma observação: este indicador isoladamente não significa nada, porém se o analisarmos junto com o próximo indicador, ele se torna de extrema utilidade.

P/L – Preço sobre Lucro – Como calcular? Cotação da ação dividido sobre o Lucro Líquido por ação. Para calcular este primeiro temos que descobrir o Lucro Líquido por ação (LPA) com uma conta simples. LPA = Lucro Líquido anual dividido pelo número de ações da empresa. Depois de calculado o LPA, só temos que dividir a cotação da ação pelo LPA para, então, chegarmos ao P/L.

Mas, o que representa o P/L? Representa o número de anos que o investidor levaria para recuperar um investimento. Ou seja, uma empresa que apresenta um P/L de 12, significa que em 12 anos você recuperaria todo o seu capital investido, caso o lucro anual da empresa se mantiver estável.

Como usar o P/L? Basicamente, quanto menor o P/L melhor, pois isto significa um menor tempo para ter o retorno deste investimento. Lembrando que quando deparar com um P/L negativo, significa que a empresa está apresentando prejuízos anuais. É sempre importante comparar o P/L das outras empresas do mesmo setor, para se ter uma idéia de qual seria a média setorial, e se a empresa escolhida está acima ou abaixo desta média.

Margem Liquida nada mais é que o lucro ou prejuízo líquido dividido pela receita liquida. Porém, existem algumas empresas que abrem mão do lucro no curto prazo, para aumentarem seus investimentos, visando a um retorno maior no futuro. Por isso, é preciso cuidado ao se investir em empresas que estão apresentando prejuízos nos resultados. Embora isto não signifique que a empresa esteja diante de dificuldades financeiras, se for investir nesta é preciso estudar a fundo e analisar o porque deste prejuízo, e se tem perspectivas de melhora no curto prazo.

Liquidez Corrente é calculada dividindo o ativo circulante pelo passivo circulante. Este indicador mostra a capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo da empresa. Por exemplo, uma empresa com liquidez corrente igual a 3, significa que para cada 1 real que a empresa terá que pagar no curto prazo, ela possui em caixa 3 reais. Já um valor como 0,5 significa que para cada 1 real que a empresa terá que pagar em obrigações de curto prazo, ela possui 0,5 reais em caixa, ou seja, saldo insuficiente. Alguns setores permitem que a liquidez corrente esteja abaixo de 1, e a empresa continue com caixa saudável. Isto ocorre em empresas com fluxo de caixa mais previsíveis, como elétricas por exemplo.

Lucro antes de Juros e Imposto de Renda ou LAJIR (em inglês EBIT – Earnings before interest and taxes) é o lucro operacional, obtido nas demonstrações de resultados das empresas. Diferente da definição de lucro operacional no Brasil, o cálculo do LAJIR permite estimar o resultado das operações sem a inclusão das receitas ou despesas financeiras.

A designação do EBIT não é uniforme. Sendo um indicador que reflete os resultados da empresa antes das deduções financeiras e fiscais é vulgarmente designado por “resultado operacional”.

DY – Dividend Yield

Dividendos são a parte do lucro da empresa que é distribuída para os acionistas e que é isenta de imposto de renda. Para receber os dividendos, basta que esteja comprado no último dia COM, que é a data em que a empresa divulga que os detentores da ação neste dia receberão este direito proporcionalmente ao numero de ações possuídas nesta data. No dia seguinte, a empresa abre EX dividendos, sofrendo um ajuste na cotação sobre o valor distribuído.

É o indicador chamado DY (dividend yield), e o poder de se reinvestir dividendos.
DY representa o quanto em porcentagem você recebeu de dividendos no ano, sobre a cotação da ação. Por exemplo, uma empresa com um DY de 7%, significa que no período de 1 ano esta empresa deu de retorno em dividendos 7% do valor da cotação no ano. Este é um ótimo retorno, lembrando novamente que os dividendos são isentos de imposto de renda. Geralmente, as empresas distribuem em torno de 25% do lucro líquido para os acionistas em forma de dividendos. Porém, existem empresas que chegam a distribuir até 100% do lucro. E quanto maior a distribuição do lucro sobre a cotação, maior o DY.

A conta é assim: DY = DPA / Cotação da empresa. DPA significa dividendos por ação. Para calculá-lo basta dividir o valor de dividendos pago no ano, pelo numero de ações da empresa.

Exemplo de conta de DY – VIVT4:
Dividendos pagos no ano: R$ 1.919.900M
Numero de ações: 506.237M
DPA = 1.919.900 / 506.237 = 3,79
Cotação na época: 40
DY = 3,79 / 40 = 0,09475, que multiplicando por 100 para colocar em porcentagem temos um DY de 9,47%.

Dívida Bruta é calculada somando as dívidas da empresa com as debêntures emitidas (ou seja, todas as obrigações financeiras), tanto de curto quanto de longo prazo. Depois é só dividir este valor pelo patrimônio líquido da empresa. Este indicador mostra o quanto o endividamento da empresa está alavancado sobre o patrimônio da empresa. Um indicador igual a 3 por exemplo, significa que a empresa possui um endividamento 3x superior ao patrimônio da empresa.

Mas atenção: Este parâmetro não serve para empresas do setor bancário, onde este número pode ser bem superior.

Consulte nosso outro artigo onde interpretamos os indicadores aqui abordados.

Usando a plataforma PenseRico

Usando a plataforma PenseRico

Hoje vou escrever um pouco sobre as principais funcionalidades da plataforma PenseRico, e o seu ranking com base em valor.

Como funciona o ranking?

analise fundamentalista

 

O ranking da plataforma leva em consideração os indicadores com base em valor, e seleciona de forma decrescente as empresas mais atrativas. Ou seja, as primeiras empresas exibidas na plataforma são as com resultado da soma dos indicadores mais atrativas para se investir.

Excluímos do ranking empresas sem negócios nos últimos 3 meses, e empresas com P/L e/ou P/VP negativos. Além disso, os valores da cotação das empresas na plataforma são atualizados diariamente, no período da madrugada.

Usando como exemplo TAEE11, ao colocar o mouse sobre a janela da empresa, temos algumas informações:

Detalhes da empresa na plataforma PenseRico Aqui vemos o PL, que é o valor do Patrimônio Líquido, o LL, que é o Lucro líquido, e o D, que é a Dívida bruta (no caso dos bancos, trocamos este indicador pelo PDD/Crédito, falarei sobre este em outro post). Além de exibir no texto e cor de cada um destes indicadores a evolução destes nos últimos anos.

Ainda nesta janela, temos abaixo outros 3 indicadores: o primeiro mostra se o foco da empresa tem sido dividendos ou crescimento, o segundo mostra o resultado operacional, se está positivo ou negativo, e o terceiro os prêmios da empresa.

Passando o mouse sobre cada um dos ícones desta janela temos um texto, que nos indica com mais detalhes o resultado.

Clicando com o mouse na janela de uma determinada ação, abrimos outra aba com mais detalhes sobre a mesma. Na primeira aba, temos os gráficos, podendo ser alternados para exibirem os dados anuais.

Detalhes na plataforma PenseRico

 

Na aba seguinte, Indicadores qualitativos, temos os principais indicadores da empresa, assim como os dados dos últimos anos. Colocando o mouse sobre um respectivo valor, a janela altera mostrando os valores de cada trimestre. Para saber mais sobre os indicadores, recomendo a leitura dos posts iniciais que fiz neste blog.

Na aba seguinte, Fluxo de caixa, que é o coração da empresa, temos os respectivos valores deste da empresa.

 

Filtro plataforma PenseRico Existe também um botão no canto superior direito, que eu destaquei em caneta amarela, o qual nos permite selecionar ou excluir determinados tipos de empresas, conforme desejarmos. É só desmarcar as janelas que não quer a exibição na plataforma, e clicar novamente no botão de roda de engrenagem, que a plataforma atualizará as ações do ranking, retirando aquelas que se encaixavam no perfil não selecionado.

Voltando a falar do ranking, Outro ponto bacana dele é exibir small caps (que são empresas fora do radar dos grandes players pela baixa liquidez das ações) com bons indicadores, e que eu mesmo não conhecia, como é o caso de AFLU3 e EEEL3. Gostei dos indicadores destas, e mais a frente vou estudar a fundo para ver se já cabe um investimento, e quais são os riscos de cada uma.

Ressaltando que as empresas do ranking não são recomendações de compra/venda. Ela facilita o investidor, pré-selecionando empresas atrativas com base em valor, para na sequência analisarmos estas com mais detalhes.

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