Como medir o crescimento dos lucros e receitas com Estimize

socialfinance1-1024x932_featuredQuando fiz o artigo sobre como calcular o valor justo de uma ação utilizando o método de Fluxo de Caixa Descontado tinha deixado uma dívida, fazer um artigo explicando como aprimorar sua avaliação sobre a perspectiva de crescimento dos lucros de uma ação. O modelo de DCF é muito simples de usar, porem achar a taxa de crescimento futuro dos lucros que esteja mais próxima da realidade é um desafio, para ir aprimorando essa acusação utilizo o Estimize.

Estimize é uma ferramenta de big data que se apoia nos estudos de “Conhecimento das massas” no livro proposto por James Surowiecki,  a ideia básica é que o conhecimento das massas tem de a ser mais preciso do que de um pequeno grupo de especialistas. Isso é facilmente identificado no Estimize uma vez que as avaliações da comunidade do estimize tende a ser muito mais precisa do que as dos analistas de Wall Street, basta olhar os dados do site.

Vamos fazer um passo a passo aqui pra você fazer uma melhor avaliação do crescimento da receita e lucros de uma empresa:

  • Primeiro você precisa entender o que a empresa faz, tente identificar as diferenças e semelhanças dos segmentos chaves nos negócios da empresa, caso ela tenha mais de um.
  • Desenvolva uma perspectiva baseada numa tendência histórica, olhe os resultados dos trimestres anteriores eles podem dar dicas preciosas para mostrar a linha de tendência da empresa.
  • Depois de identificado os pontos históricos de tendências comece a se perguntar porque a empresa está tendo um crescimento ou queda nas receitas/lucros. Na ponta positiva seria a introdução de um novo produto, uma nova aquisição ou fusão, um novo cliente de peso aumentando as receitas. Na ponta negativa temos mudança de hábitos de consumo dos clientes, mudanças tecnológicas.
  • Olhe o mercado chave da empresa. Uma empresa é impulsionada principalmente pelo que está acontecendo no mercado onde seus clientes finais estão inseridos. Se uma empresa faz aparelhos celulares então seu mercado é composto de assinantes de telefones celulares, se uma empresa vende seguro saúde a expectativa etária dos habitantes podem influenciar seus resultados. Intensificando os mercados finais da empresa você pode entender melhor o potencial de crescimento das receitas/lucros.
  • Inflação pode afetar alguns resultados, muitas empresas tendem a ter um crescimento dos resultados por conta de um aumento da inflação, portanto é preciso entender se os produtos da empresa são de demanda elástica ou inelastica.

Pega-se todos esses pontos, juntando-os e misturando-os com um pouco de expertise para então determinar uma taxa de crescimento da empresa. No vídeo abaixo faço alguns exemplos práticos de como medir o crescimento dos lucros e receitas de uma ação.

Resumo de resultados 3T15

O Estimize além de servir para aprimoramento da sua avaliação de taxa de crescimento das empresas que tenho na carteira, também utilizo como uma agenda na hora de pegar os resultados e acaba sendo uma forma de me forçar a ir acompanhando as empresas mais de perto.

Já postei aqui no passado um resumo de resultados do 2T15, sempre quando começa um tri novo eu coloco numa tabela as minhas estimativas, da comunidade e dos analistas e comparo os resultados reais, além de me dar os resultados de forma bem resumida mostrando as que tiveram um resultado melhor ou pior que o tri anterior, algo como o mostrado abaixo:

resultados 3t15

Para aqueles que investem, como eu, em empresas de Crescimento de Dividendos é muito importante ir acompanhando a taxa de crescimento de receitas e lucros para poder garantir que a empresa irá manter um pagamento de dividendos sempre maior que o ano anterior. Por isso é fundamental colocar numa tabela ou algo do tipo um big picture da sua carteira de forma que fique fácil de manipular essas informações.

 

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BVMF: Compras Outubro 2015 – WEGE3

weg-australia-1Esse mês o aporte vai ser magro por conta de dois fatores, primeiro tive um gasto não recorrente na empresa, estou lançando um produto novo no mercado e precisei de fazer novos investimentos no projeto, mas é um dinheiro certo que volta com um bom retorno. Além disso estou negociando uma fusão com outra empresa que é só 4x o tamanho da minha.

Fiz uma jogada parecida no passado, a uns anos atras comprei participação numa startup ligada a desenvolvimento de software para o setor publico, comecei com 20% depois, vislumbrei que a empresa poderia crescer e comprei mais 15% de um dos sócios que queria sair da sociedade e +10% do fundador, ficando com 45%. Depois de 1 ano a empresa triplicou de tamanho, entendi que o setor publico iria entrar em dificuldades e vendi para o fundador pelo dobro do que paguei. Poderia ter ganho mais? Até que sim, mas como não tinha uma perspectiva muito boa para o setor público resolvi sair da sociedade o quanto antes, hoje vejo que não me equivoquei.

Essa venda me permitiu desenvolver esse novo produto, que em consequência me abriu as portas para essa nova parceria. Nessa nova empreitada a ideia é formar uma Joint Venture entre a minha empresa e essa empresa parceira. Enfim é um assunto complexo e demorado que não da pra abordar de supetão, talvez faça um post mostrando como identificar essas oportunidades no mundo real (uma vez que na bolsa de valores parece mais um mundo virtual) e de que forma podemos aproveita-las, principalmente agora nesses momentos de crise que é um prato cheio.

Além desse gasto também comprei um pouco de dólares pra minha viagem de novembro que vou fazer ao Paraguai pra atualizar os iPhone e MacBooks pra versão mais nova, isso porque comprar Mac e Iphone no brasil tem que estar muito loco de droga na cabeça. A Apple coloca um computador por 30k é o mesmo que dizer não compre de mim.

Minha esposa toda vez que vou atualizar o mac reclama dizendo: porque você não usa windows, esses Macs são muito caro. A resposta é sempre a mesma, porque o Mac é voltado pra produtividade e com ele consigo fácil eliminar no mínimo 2 funcionários dentro da empresa só automatizando processos, faz as contas e veja que ele vai sair de graça comparado a economia que isso traz só de salários, sem contar os gastos trabalhistas e afins.

Compra de outubro de 2015 na bolsa brasileira
Empresa Código Qtde
WEG SA WEGE3 100

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

WEG SA – WEGE3

Chega de blá blá blá, vamos falar do que importa, meu aporte foi todo voltado pra Weg, coincidência ou não, fui procurar os posts aqui no blog e vi que comprei a Wege exatamente em outubro de 2014, bem então resolvi trazer o que mudou na empresa de 1 ano pra cá.

Basicamente a Weg de 2014 saiu de uma receita de R$ 7,8 bi para R$ 8,7 bilhões crescimento de 28% na receita e 14% de crescimento no LPA que passou de 0,59 para 0,64. O lucro liquido pela primeira vez passou a casa de 1 bilhão.

weg

Nesse meio tempo se não me engano a empresa fez umas 4 aquisições sendo Zest Group na Africa do Sul (tomou o controle), Autrial S.L na Espanha, Suntec na Colombia, Antriebstechnik Hessem na Alemanha e FTC Energy Group na Colombia. Isso mostra o apetite por crescimento da Weg, eu gosto de empresas assim, com baixa distribuição de dividendos, mas que tenham uma perspectiva de crescimento, pra ficar perfeito seria se ela fosse de crescimento de dividendos, mas infelizmente aqui no Brasil os administradores não tem muito dessa cultura, fazer o que né… tem que se contentar com o que temos.

Calculando o valor justo de WEGE3 com esse ultimo resultado cheguei no preço de R$ 17,47 o que daria com a cotação do dia uma margem de 9% considerando a margem de erro diríamos que ela está no seu valor justo. Utilizo o método de Fluxo de Caixa Descontado para avaliar as ações que realizarei aporte.

Se tiver em busca de uma empresa com forte geração de caixa, bem diversificada tanto em mercados como em produtos a Weg pode ser uma excelente opção para os investidores.

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Balanço Comentado – Kroton Educacional – KROT3 #2T15

A pedido do leitor (Lúcio, se não me engano) fiz um estudo do balanço da KROTON Educacional para o 2T15 e levantei alguns pontos positivos e negativos sob a perspectiva de mercado da empresa.

 

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